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当你在海底捞、呷哺呷哺、老乡鸡大快朵颐的时分，这些餐饮巨子背面的复合调味品定制企业——聚慧食物科技有限公司（以下简称“聚慧食物”）现在也站在了港交所门口。
据港交所6月17日发表，聚慧食物向港交所主板提交上市请求，中信建投世界为独家保荐人。假如聚慧食物如愿登陆港交所，那它将成为“餐调定制榜首股”。
事实上，2021年，就有音讯称，聚慧食物正处于赴港上市的前期筹备工作阶段，最快将于2021年递送上市请求，但上市时间表及集资规划没有确认，仍存有变量。尔后几年该项目无本质开展，直至本次正式递表，聚慧食物的上市方案才落地推动。
聚慧食物成立于2008年，是国内榜首批复合调味品定制企业之一。通过18年的开展，聚慧食物现已在业界具有了无足轻重的位置。依据弗若斯特沙利文的材料，聚慧食物是我国最大的第三方中式复合调味品定制品供货商、我国第四大复合调味品订制品供货商。
与天味食物、扬名食物等直面C端的专业火锅调料制造商不同，聚慧食物首要为B端客户服务，也便是餐饮定制（ODM）或调料代加工（OEM）。
招股书发表，聚慧食物累计服务超越13万家餐饮门店，服务目标包含海底捞、呷哺呷哺、老乡鸡、鱼你在一起、蒙自源等。于往绩记载期间，公司与前十大客户的均匀协作年限达6.7年，年度客户复购率从2023年的54.2%提高至2024年的55.4%，2025年进一步跃升至72.1%。
因而，比较好人家、大红袍和名扬等To C品牌而言，聚慧食物的知名度或许显得并不那么广泛，但这并不影响其在整个职业中闷声发财。
2023年至2024年，聚慧食物的收入从10.3亿元添加至11.36亿元，同比添加10.2%，2025年略有回落，降至11.06亿元。
2025年的微跌，首要源于均匀价格的下调，其产品均匀价格从2024年的21.2元/公斤下降至2025年的20元/公斤。不过，均匀价格下降的影响部分被销量继续添加抵销，销量由2024年的约53582吨添加至2025年的55400吨。
2026年前三个月，聚慧食物收入同比添加20.6%至2.97亿元，重回添加轨迹。
尽管也出产规范品，比方旗下的新川味川调品牌，但聚慧食物的首要收入仍是来自复合调味品订制品，2023年至2026年榜首季度，营收占比均超越95%。其间，火锅类复合调味品收入占比超越60%。聚慧食物在招股书中着重，我国前五大火锅连锁餐厅中的四家，都是其客户。
聚慧食物赢利端动摇也清楚明了。2023年净赢利1.23亿元，2024年涨到1.53亿元，但2025年又回落到了1.25亿元。不过本年一季度有所好转，期内溢利从去年同期的1740万元添加到了2970万元。
尽管陈述期内，聚慧食物的成绩整体出现上涨的趋势，可是受职业影响，餐饮定制职业相对C端品牌而言，产品的净利率更低。招股书显现，2023年至2026年榜首季度，聚慧食物的净赢利率分别为12%、13.5%、11.3%、10%。
旗下具有好人家、大红袍等调味品牌的天味食物于2025年11月向港交所递送招股书，方案建立A+H本钱渠道，招股书显现，其2024年净赢利率为18.7%，2025年上半年为14.7%；海天味业此前发表的招股书显现，其2022年、2023年以及到2024年前九个月，净利率均超越20%。
此外，调味品定制职业现在仍处于开展初期，且商场集中度较低。招股书显现，依据弗若斯特沙利文的材料，按2025年收入核算，即使是排名榜首的中式第三方复合调味品定制企业，聚慧食物的商场占有率也仅为7.6%，前五大企业算计占有25.2%的商场份额。
这也吸引着不少企业入局。事实上，现在，职业界现已聚集了包含日辰股份、新雅轩在内的多家专业定制企业。跟着连锁餐厅的浸透率逐步的提高、对地域风味的需求继续不断的添加以及对规范化供应链需求的加快，职业竞赛将越发剧烈。
与此同时，预制菜正在走向台前。尽管预制菜和餐饮定制调味品在业态上存在很明显差异——前者供给的是制品或半制品菜肴，后者供给的是风味处理方案，但二者的底层逻辑高度一致，都是协助餐饮品牌处理规范化难题。跟着餐饮企业降本增效的压力渐渐的变大，这两种业态的服务目标、服务场景和最终目标或将逐步重合。
递表港交所，对聚慧食物而言无疑是一个重要节点。上市所征集的资金与随之提高的品牌公信力，有助于其在竞赛日益剧烈的商场环境中，进一步稳固龙头位置。但进门之后的路，未必好走，怎么使用本钱摆开与追逐者的间隔，怎么在贱价竞赛中守住赢利底线，是聚慧食物叩开港交所大门之后面对的检测。回来搜狐，检查更加多
